简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌下跌后震荡，春节消费淡季来临，社会库存累库，消费端对价格形成压力，下半周地产支持政策频出，市场预期有所好转，但目前消费端疲软对市场仍有影响。
现货库存方面，截止到 12 月 29 日全国锌锭社会库存为 5.24 万吨，环比上周四小幅增加 1.3 万吨。进口锌精矿加工费为 270 美元/吨，持平，北方国产矿加工费 5500 元/吨，持平，南方国产矿加工费 5700 元/吨，持平。SMM 预计 2023 年 1 月国内精炼锌产量环比减少 2.11 万吨至 50.46 万吨，同比去年减少 1.29 万吨或 2.5%。需求方面，国内锌加工行业陆续开始春节放假，本周基本为年前最后一轮采购，预计进入下周，市场交投环比走差，故国内春节的累库周期即将开始，预计下周锌价偏震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机缓解。
本周关注
1、中国 12 月进出口数据。
