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繁库存累库幅度较预期弱，伦锌大幅上涨6%
1.核心逻辑：锌精矿进口加工费均价260美元/干吨，国产锌精矿加工费均价5650元/金属吨，均较上周持平。12月SMM中国精炼锌产量为52.58万吨，环比增加0.11万吨或环比增加0.21%，同比增加1.25万吨或2.43%。2022年精炼锌产量为597.8万吨,同比减少1.77%。由于当前锌冶炼厂利润极高，国内中大型原生锌炼厂春节期间多数会维持较高的开工率运行，锌矿宽松格局将延续至上半年。近月国内冶炼厂利润空间较大，供应端对锌价的支撑作用减弱，预计供应持续回升。截至1.10日，SMM七地锌锭库存总量为7.06万吨，较上周五（1月6日）增加0.34万吨，较上周一（1月3日）增加0.74万吨。基本面上维持供增需减预期，但库存累库幅度较预期弱，由于外盘涨幅较大，需要警惕内盘跟涨。
2.操作建议：观望
3.风险因素：累库幅度，供应增加
4.背景分析：
外盘市场：LME锌隔夜收3205.5，182，6.02%
现货市场：天津市场0#锌锭主流成交于23340~23650元/吨，紫金成交于23410-23720元/吨，葫芦岛报在28930元/吨，0#锌普通对2302合约报升水30-70元/吨附近，紫金对2302合约报升水100-140元/吨附近，津市较沪市贴水180元/吨。
