银河期货锌早评(2023年1月12日)

昨夜沪锌价格继短暂的震荡调整后再度上行，ZN2302合约涨205元至23925元/吨，主导锌价上行的主要驱动力量仍然在于宏观情绪的利多以及海内外低库存的支持；宏观方面，最近人民币持续升值，宏观金属价格持续上行，外盘有色表现强劲，低库存之下，多头头寸拥挤，主要是海外衰退预期的修正以及对中国经济强劲复苏的加注，高盛上修欧洲经济增速预期，修正此前衰退的交易预期，对周四美国通胀数据表现乐观，叠加全球对中国经济复苏的预期强劲，两会前各地经济增速预期陆续出台，外资投行极力唱多，做多中国的头寸较为拥挤，尤其是基本面尚可的铜博士带动下，锌价很随性的上行；产业层面，河南新增的15万吨精炼锌冶炼厂如期投产，是年内产量增加的重要支撑力量；现货成交方面，年底大部分地区陷入冷清，基本上已经是假期状态；交易策略方面，近期宏观乐观情绪带来向上的价格指引，主导了锌价的本轮反弹走势，产业层面的低库存对价格同样起到了一定的支撑，铜价不止，锌价跟随，重点关注今夜美国通胀数据。