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繁春节期间，伦锌价格震荡走高，重心逐步上移，期间一度触及3512美元/吨，截止上周五收盘，伦锌收报3448美元，日内跌幅1.46%；重心来到近期震荡区间的上沿。春节前现货市场，现货全面转帖水，上海市场对02合约贴水100-80元/吨，广东地区主流品牌报价对02合约贴水120-130元/吨左右。春节后，根据上海有色网数据节后社会库存增加3万吨至13万吨，冶炼厂成品库存增加6万吨，叠加春节前已经兑现的累库，整体累库水平已经来到15万吨附近。节后沪锌重返交易，或存在补涨需求，沪锌主力有上调至25000-25300元/吨的可能性；此外，关注春节期间锌锭累库的预期差。节前市场较为一直的预期是春节国内累库14-16万吨，库存现行化以后沪锌回归contango结构且现货贴水扩大。
投资策略：观望。
风险提示：暂无。
