简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：观望。
逻辑与驱动
本周沪锌回调震荡，节后宏观情绪回落，美国非农超预期，美元短期走强，消费仍逐步恢复，沪锌出现调整。
现货库存方面，截止到 2 月 2 日全国锌锭社会库存为 16.5 万吨，环比上周四增加 7.49 万吨。进口锌精矿加工费为 270 美元/吨，持平，北方国产矿加工费 5900 元/吨，持平，南方国产矿加工费 6100元/吨，持平。目前锌矿及锌炼厂生产利润处于历史偏高的水平，且本周锌矿港口集中到货，短期国内矿供应充足，锌锭供应或保持高位；需求方面，进入 2 月，若国内供应释放顺畅，而国内节后需求复苏缓慢，需警惕锌价高位回落，但若需求复苏超预期，锌价短暂震荡后或再度走高，预计下周锌价震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机缓解。
本周关注
1、中国 1 月货币数据。
