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繁加息预期博弈再起，内外锌价承压
周一沪锌主力2303合约开盘延续震荡偏弱，午后止跌小幅反弹，夜间窄幅震荡，收至23420元/吨，跌幅0.59%。伦锌跌破3200美元/吨一线支撑，收至3121美元/吨，跌幅3.72%。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23280~23510元/吨，双燕成交于23340~23550元/吨，主要品牌对2203合约贴水10-50元/吨附近。锌价下跌明显，下游尚未完全复产，而且升水抬升较快，成交一般。非农就业报告后又一美联储官员“放鹰”，亚特兰大联储主席警告，就业强劲令利率峰值更有可能高于此前预期。多名欧洲和英国央行官员发表鹰派言论，支持继续加息。国内多地放松楼市政策。SMM：截至本周一七地锌锭库存总量为18.08万吨，较上周五增加0.67万吨。基本面看，欧洲冷冬未兑现，需求低于预期下，天然气库存维持较为健康的水平，欧洲天然气及各国电价已较高位大幅回落，多数炼厂已实现盈利，存复产预期。但目前欧洲能源供应不稳定性因素依然存在，炼厂难言大规模复产，供应将维持偏紧，LME库存已降至近二十年低位，且延续去库，对锌价依然有支撑。国内看，炼厂在原料充沛、利润可观的背景下，产量增加逐步兑现。需求端维持强预期弱现实，节后初端企业步入复工模式，但锌价高位下，企业多以消化库存为主。社会库存延续季节性累库，但累库量未超预期。上期所库存大增，阶段性套保需求放大。
整体来看，美国就业市场强劲，经济衰退风险下降，支持美联储进一步加息。目前看，未来三个月加息几率飙升，且利率峰值可能比点阵图预期的更高，美元指数三连阳创四周新高，内外锌价承压。产业端看，节后需求逐步恢复，仍需关注消费恢复成色。短期宏观压力有所增加，锌价或承压运行，但全球显现库存维持低位，或限制锌价下方空间。
操作建议：单边、跨期观望
