东海期货锌早评(2023年2月10日)

锌锭供给充足，上方仍有压力

1.核心逻辑：2023年1月SMM中国锌精矿月度产量总计19.6万吨，环比2022年12月下降9.61万吨，同比2022年同期下降6.93万吨。当前锌矿及锌冶炼厂生产利润处于历史偏高水平，短期国内矿供应充足，预计后续锌锭供应同比增长。截至2月6日，SMM七地锌锭库存总量为18.08万吨，较上周一（1月30日）增加2.29万吨，较上周五（2月3日）增加0.67万吨，国内库存录增。原本年前市场对于国内经济复苏以及消费回暖情况的较好预期，目前暂时还未从消费上得到兑现。若国内供应释放顺畅，而国内节后需求复苏缓慢，需警惕锌价高位回落，但若需求复苏超预期，锌价短暂震荡后或再度走高。

2.操作建议：可适当布局空单

3.风险因素：累库幅度，供应增加

4.背景分析：

外盘市场：LME锌隔夜收3123，-9，-0.29%

现货市场：0#锌主流成交价集中在23230~23360元/吨，双燕成交于23280~23410元/吨，1#锌主流成交于23160~23290元/吨。