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繁隔夜沪锌主力窄幅整理，收于23110元/吨，跌幅0.30%。伦锌承压盘整，收于3097.5美元/吨，跌幅0.64%。宏观面，美元1月消费者物价2021年底以来最小同比升幅，引发美联储将不那么激进加息的希望，但美联储官员随后的鹰派言论刺激美元回升，打压基本金属走势。欧洲能源价格低位震荡，但能源供应依然存不确定性，目前欧洲炼厂或难有大规模复产。国内供应端，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，预计2月产量环比或进一步提升，供应端增加进一步兑现，但需警惕近期云南枯水期限电风险，关注是否影响锌炼厂生产活动。消费端，节后下游加工企业陆续复产，各板块开工率均有回升，但终端订单尚未有明显增加，可持续性仍需时间验证。库存端，周一SMM库存数据显示为18.78万吨，较上周五增加0.23万吨，累库有所放缓。
整体来看，供应端的压力依然较大，但下游消费上开工率恢复明显，社会库存累库放缓，关注地产端数据表现，预计短期锌价走势震荡整理，建议观望。
