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繁美元走势偏强，锌价承压回落
周三沪锌主力2303合约日内震荡回落，夜间低开后震荡，跌1.77%,报22705元/吨。伦锌重回跌势，跌2.99%,报3005.0美元/吨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23010~23200元/吨，对2303合约升水20~40元/吨。下游企业接货意愿较低，成交一般。美国1月零售销售环比升3%，创近两年最大升幅，远超市场预期的升1.8%。1月核心零售销售环比升2.3%，同样远超市场预期。中国央行超额续作4990亿元MLF，利率持平上次；分析称央行降息只是迟到、但不会缺席。基本面看，欧洲能源价格维持在近一年半低位徘徊，但能源供应依然存不确定性，采暖季阶段欧洲炼厂难言大规模复产，供应仍偏紧。上周LME集中交仓，带动库存低位回升，本周库存重回小碎步回落，且绝对值处低位，托底锌价。国内来看，内外加工费维持高位，炼厂利润依旧处历史中位偏上，生产意愿保持高位，供应端增加进一步兑现。下游来看，初端企业复工节奏加快，镀锌板块恢复较好，压铸锌及氧化锌板块表现偏弱。但近两周锌价下跌，下游逢低补库下，累库速度明显放缓。
整体来看，美国零售销售数据高于预期，叠加CPI放缓不及预期，市场上调对美联储加息押注，美元延续偏强运行，内外锌价承压。产业端供需双增，累库节奏放缓，且国内信贷数据表现较好，为后期需求回升提供支持。但近期锌价走势更多受宏观主导，短期或延续偏弱，下方关注22500附近支
操操作建议：单边观望、跨期关注正套
