简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌震荡，美元短期走强，压制沪锌，消费逐步恢复，社会库存累库放缓，有去库迹象，对锌短期有一定支撑。
现货库存方面，截止到 2 月 16 日全国锌锭社会库存为 17.56 万吨，环比上周四增加 0.19 万吨。进口锌精矿加工费为 250 美元/吨，持平，北方国产矿加工费 5900 元/吨，持平，南方国产矿加工费 6100元/吨，持平。供应方面，国内炼厂生产相对稳定，但据 SMM 了解金利近期产品产出不太稳定，近期多以 1#锌为主，料后续 2 月的锌锭产量略低于市场满产的预期。SMM 认为市场目前需求表现较好，锌锭社会库存累库放缓，有去库迹象，对锌价来说是个利好。海外近期 LME 持续交仓，加之近期欧洲天然气及电价震荡回落，炼厂复产的预期越来越强，当前这个风险需关注，预计下周锌价震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机缓解。
本周关注
1、欧洲各国 CPI。
