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繁上周五晚沪锌2304跌1.68%报23095元/吨。现货方面，据WIND整理，锌锭0#长江价报23450元/吨，南储价报23270元/吨。国际宏观，近期美联储加息预期持续抬升，美元走强对大宗商品市场整体偏负面作用。消息面，国内“两会”即将召开，市场对刺激政策存高预期；最近欧洲天然气及电价震荡回落，炼厂复产预期越发增强。基本面，供应端表现平稳，锌矿加工费维持高位，矿端供应宽松，国内锌冶炼厂1月产量平稳，全球供应节奏依然缓慢；需求端复苏迹象明显，下游镀锌、压铸锌、氧化锌上周行业开工率维持在相对较高水平，叠加国内市政项目、房建项目及基建项目陆续开工，锌后世消费预期向好。库存方面，国内外库存虽有累库但仍维持低位。综合来看，消费预期向好叠加库存低位使得锌价长期易涨难跌。操作上，建议沪锌合约长期震荡偏多交易为主，参考区间（22700，24500）。
