简
繁锌
本周锌价超预期的迎来大涨行情，截至3月1日夜盘收盘，沪锌主力合约ZN1904报收22140元/吨，周涨幅2.3%，来自中美贸易谈判的顺利推进与内蒙银漫矿业矿难引发的减产预期是助推本周锌价上浮的重要原因。目前来看，宏观层面依旧是主导锌价的核心因素，美国同意延迟增加关税的期限后市场偏乐观，但后续需关注有无突发事件产生。从基本面上来看，锌价主要的矛盾仍旧是海外矿山供应预期与现货短缺的博弈。
目前来看，看多的情绪占上风：第一，逐渐宽裕的锌矿传导到冶炼端仍需一定的时间，而且锌锭库存仍处于十年低位。第二，春节期间锌下游企业开工积极。第三，现货升贴水连续两周处于高位。后市来看，锌价海外锌矿供给提速与国内冶炼产能是否能如期释放的僵持局面或在2019年初将持续延续，目前已知的利多因素偏短期，长线来看锌市还是以偏空为主。
镍
截至3月1日夜盘收盘，沪镍主力合约NI1905报104290元/吨，周涨幅1.99%。镍价在节后宽幅震荡调整后，短期依然看多：第一，中美贸易谈判进展顺利，国内股市大涨带来资金面的乐观情绪，市场信心提振。第二，新能源汽车产销依旧抵消处于萌芽阶段强劲，支撑硫酸镍价格。第三，印尼镍铁增量延迟兑到来，重大利空得以消退，此外传闻印尼苏拉威西岛开始禁止原矿出口，短期利多。从长期来看，随着全球矿企对于镍矿及二级镍的资本支出大幅增加，镍供应在未来几年的预期或需重新修正，而下游不锈钢消费的持续疲态也在逐步淡化新能源汽车对镍价的支撑，镍价重心在今年将呈逐步下沉的态势，预一季度镍价将在长短期预期差中宽幅震荡，操作建议观望。
