东证期货锌早评（2023年03月06日）

基本面：宏观上，美国PCE价格指数超预期上升、美国周度失业金数据显示劳动力市场保持强劲，市场对美联储将会更持久的加息预期越强烈；而国内PMI数据超预期，景气水平继续回升，加上地产回暖，宏观情绪在一定程度上提振。供给方面，锌精矿港口库存35.3万吨，周环比减少2.1万吨；海外天然气及电价回落，欧洲部分炼厂缓慢恢复生产；国内云南地区限电，或导致锌炼厂减产，部分炼厂接到限电通知，同时部分炼厂有提前检修计划，供应端增量或不及预期。需求方面，镀锌在市场需求强预期带动下，开工环比上涨1.46个百分点，原料库存下降，上周镀锌开工或维持强势。截止2月16日，LME精炼锌库存为29850吨；截止2022年2月17日，上期所精炼锌库存为121413吨。

持仓：沪锌2304合约前20名多头持仓55554手，减少1806手，空头持仓57095手，减少292手。

策略建议：锌价下有支撑，短期或震荡企稳，维持区间震荡。

风险因素：需求远超预期。