3月4日兴业期货锌周报：需求预期改善，沪锌前多持有

　　宏观层面：中国官方制造业PMI指数季节性回落，美国Markit制造业PMI数据疲软，主要经济体经济增速放缓以及金融市场波动加剧的市场环境并未发生扭转，然国内两会召开，经济稳增长政策存在加码的可能，市场避险情绪下降，利好大宗商品，建议关注政策刺激力度是否超预期、降增值税是否来临。

　　中观层面：锌价的主要矛盾主要在供应与需求哪一方先恢复。供应方面，市场普遍认为冶炼厂产能将于二季度释放，随着时间的愈发接近，供应增加的预期愈加增强，限制锌价反弹高度；需求方面，国内加码基建稳经济的意图明显，市场对于三月需求向好带动有色金属消化的乐观预期仍利好锌价，因此需持续跟踪下游实际复工情况，警惕需求不及预期导致的锌价大幅回落。

　　投资策略：综合看，短期内市场热情较高，建议多头可轻仓持有沪锌合约，待需求端信号进一步确认再增仓入场。

　　风险提示：冶炼厂产能加速释放，需求恢复不及预期。