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繁多空因素交织，锌价延续震荡
周一沪锌2304合约日内震荡回落，夜间震荡上行，涨0.41%,报23465元/吨。伦锌盘中探底回升，涨0.28%,报3051.5美元/吨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23200~23350元/吨，对2304合约贴水10-升水10元/吨。锌价随有下跌，但尚未达下游理想价格。贸易商长单交付，下游刚需采购。美国1月工厂订单环比降1.6%，预期降1.8%，前值由升1.8%修正至升1.7%。欧元区1月零售销售环比增0.3%，预期增1%，前值降2.7%；同比降2.3%，预期降1.8%，前值降2.8%。欧洲央行管委森特诺称，本月晚些时候加息50个基点的可能性正越来越大。SMM：截止至本周一，七地社会库存报18.49万吨，较上周五增加0.08万吨。基本面看，海外炼厂复产，供应存增加预期，但欧洲能源问题尚未完全解决且全球锌矿供应增量有限，炼厂是否集中复产仍具不确定性。国内年后部分地区矿山复产慢于往年，加之锌矿进口窗口关闭，多地周度加工费环比均大幅下调。近期云南限电影响有所扩大，预计3月影响量在1.5万吨。需求端看，受河北、山东等地环保影响，部分镀锌企业降负荷生产；中小型企业订单不佳，拖累压铸锌合金企业开工率延续环比小降；半钢胎开工率似见顶，氧化锌订单增速有限。
整体来看，欧央行官员维持偏鹰表态，加之市场静待鲍威尔国会听证和美国非农就业数据，美元震荡偏弱，锌价呈现内强外弱。国内受限电影响，供应不及预期，但需求短期受环保扰动，库存小幅增加。但后期需求步入传统旺季，仍有望带动去库。短期看，基本面利多不足加之宏观存不确定性，锌价延续震荡运行。
操操作建议：单边暂观望、跨期正套持有
