东证期货锌早评（2023年03月16日）

基本面：宏观上，美联储主席表示必要时将激进加息，3月美联储加息50基点的可能性大涨超过加息25基点，美元大幅走强，有色承压。供给方面，锌精矿港口库存35.6万吨，周环比增加0.3万吨；国内云南地区限电，锌炼厂减产规模扩大，但利润向好下，国内炼厂有进一步的超产计划加上再生锌的复产增量，供应端仍以增量为主。需求方面，镀锌因北方环保限产，周开工环比下降4.6个百分点，但“金三银四”到来，本周镀锌开工或有改善，开工或维持高位。库存上，国内外偏低，国内社库还未有去库趋势。截止3月9日，LME精炼锌库存为38750吨；截止2022年3月10日，上期所精炼锌库存为123894吨。

持仓：沪锌2304合约前20名多头持仓51081手，减少894手，空头持仓56352手，增加253手。

策略建议：美元走强叠加供给端增量为主，短期锌价或震荡偏弱运行，区间重心下移。

风险因素：需求远超预期。