铜冠金源期货锌早评(2023年3月16日)

瑞信引爆恐慌情绪，锌价大幅下挫

周三沪锌2304合约日内震荡偏弱，夜间低开震荡，跌2.01%,报22415元/吨。伦锌震荡下行，跌1.39%,报2877.0美元/吨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22790~22900元/吨，对2304合约升水10~20元/吨附近。锌价震荡为主，下游成交无明显变化，升水波动不大。美国2月PPI同比增4.6%，为2021年3月来最低；零售销售继续降温，环比降0.4%，超预期。瑞信最大股东拒绝更多援助，引发市场恐慌，瑞士央行等发声支持瑞信，称必要时提供流动性。中国1-2月规模以上工业增加值同比增2.4%，社会消费品零售由降转增，房地产开发和销售现拐点，固定资产投资情绪升温，失业率基本平稳。WBMS：2023年1月全球锌板产量为123.55万吨，消费量为123.42万吨，供应过剩0.12万吨。1月全球锌矿产量为113.81万吨。基本面看，欧洲能源价格偏弱运行，炼厂复产预期强化。国内炼厂利润偏高，部分企业超产，锌矿向锌锭转换兑现。需求端看，北方企业仍受环保影响，但南方终端开工改善，订单好转带动镀锌企业开工率回升；压铸锌合金企业成品库存积压，开工率表现偏弱；氧化锌企开工相对稳定，社会库存走平。

整体来看，瑞士信贷最大股东沙特国家银行称不会再投资，引爆欧美银行危机，市场下调欧美加息预期，但欧元下跌助推美元走强，大宗商品承压。短期延续宏观驱动，锌价走势维持偏弱。

操作建议：单边观望，跨期正套持有