简
繁锌市场，从社会库存和上期所库存的数据来看，今年春节整体库存走势仍是符合季节性特征的，并未出现显著超预期的累库情况。本周一锌锭社会库存下降至16.5万吨，2月17日以来锌锭库存先降后升后继续去库，月度去化近2万吨。在节前下游普遍原料较低的情况下，锌价下跌以后下游逢低备货积极，交投好转，预计未来几周主要消费地库存仍将保持去库态势。
CRU发布3月现货市场溢价数据，分地区来看，美国中西部地区精炼锌溢价上升22美元/吨至617美元/吨，扭转了去年11月以来的连续下降态势。而欧洲、中国大陆以及中国台湾地区的溢价仍保持稳定态势，持平于上月水平。此外，LME库存维持在3.73万吨的极低水平，区域结构性短缺仍然存在，现货对3月合约维持升水结构。
总结：国内进入去库周期，内外库存绝对量仍低，且区域结构性短缺仍然存在，伦锌维持升水，需求亦维持相对弱势，基本面上并无太大矛盾。目前宏观逻辑仍占据价格影响的主导，多头信心减弱，预计价格短期维持震荡格局。明日22300-22700元/吨。
