银河期货锌日评(2023年3月27日)

今日沪锌低开后震荡整理，ZN2305 合约涨 110 元至 22545 元/吨；宏观方面，美联储利率会议如期加息 25BP，市场预计美联储加息将进入尾声。欧洲制造业 PMI 继续走弱，银行业危机存在余震，德国最大的德意志银行杀跌；基本面方面，目前冶炼利润维持高位，平均在 1500 元/吨左右，国内冶炼厂多维持高产超产，虽然上周因环保压力和钢价下跌抑制需求导致镀锌开工率大幅下降，但是目前从社会库存来看，仍在维持快速去库，周一 SMM 库存数据环比上周五去库 0.3 万吨，去库幅度收窄，表观需求表现较强的韧性，供需结果上并未形成过剩，目前海外宏观情绪仍然不稳定，但是国内内需表现较为坚挺，锌价在连续下跌后，短期内或将企稳。