上海中期期货锌早评(2023年3月29日)

隔夜沪锌主力小幅上行，收于22750元/吨，涨幅0.78%。伦锌重心小幅抬升，收于2917美元/吨，涨幅0.21%。宏观面，欧美银行业方面，美欧政策相应及时，银行体系整体稳健，系统性风险可控，风险偏好回升；美联储加息预期趋淡，目前预期美联储5月加息25个基点。海外市场，欧洲采暖季临近结束，能源价格偏弱运行，炼厂复产预期强化。国内供应端，虽然云南部分炼厂仍受限电限产影响，但高利润驱动下大型炼厂超产运行，3月产量预期再创新高。消费端，下游加工企业陆续复产，各板块开工率均有不同程度回升，但当前终端订单恢复依然较为缓慢。库存端，周一公布的锌锭库存15.24万吨，较上周五减少0.3万吨，库存持续去库为锌价提供一定支撑。整体来看，锌价上方受宏观压力和海外供应增加预期等因素制约，下方受低库存支撑，短期内预计以震荡走势为主