锌

经济下行担忧压制，锌价震荡偏弱

周三国内清明假期休市，伦锌延续震荡下行，跌1.32%,报2807.0美元/吨。美国3月ISM非制造业指数意外显著下降至三个月新低，为51.2，2月前值为55.1。其中新订单扩张速度大幅疲软，新出口订单创纪录暴跌，价格指数显著回落。美国3月ADP就业人数增加14.5万人，低于预期的21万人，同时3月工资增长放缓，这突显出美国劳动力市场需求出现了一些降温迹象。而周二公布的2月职位空缺2021年来首次降至1000万以下，也显示美国劳动力市场降温。美国又一区域银行阿莱恩斯西部盘中大跌，存款余额一度未披露引发担忧。新西兰加息50个基点，超出预期。SMM：3月精炼锌产量为55.68万吨，环比增加5.53万吨或11.035，同比增加12.26%，基本符合预期。1-3月累计产量156.9万吨，累计同比增加6.62%。4月，部分地区炼厂常规检修，预计月度产量环比减少2.38万吨至53.3万吨，同比增加7.55%。

整体看，随着美国就业降温，及服务业通胀指标回落，市场押注5月美联储可能不加息。与此同时，经济下行担忧仍压制金属表现，伦锌连续五日收阴。产业端看，内外供应端逐步兑现，需求端受环保及订单欠佳影响有所下滑，采购积极性走弱，库存止跌小幅增加，去库支撑减弱，短期期价维持区间22000-23000内偏弱震荡。

操作建议：逢高沽空