新湖期货锌早评（2023年04月12日）

隔夜锌价持续偏弱运行，沪锌主力2305合约收于21960元/吨，跌幅0.75%。昨日国内现货市场，午前锌价大幅下挫，市场成交明显好转，升水随行上涨，上海普通品牌平均报05+80~130附近。供应方面，国内3月精炼锌产量55.68万吨，略低于预期，4月维持高产计划；远期欧洲炼厂复产预期仍存。虽TC有小幅回落，但当前锌矿供应整体仍偏宽松。需求方面，上周因清明假期，下游周度开工均有明显回落，但“金三银四”季节性旺季对镀锌消费尚有一定支撑。而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累，表现相对一般。库存方面，截止本周一SMM社会库存小幅录增，国内整体去库速度明显放缓。宏观方面，市场对美联储加息预期有所升温，有色金属承压，等待美国CPI数据指引；基本面上，锌市中期供应过剩压力较强，因此锌价或继续偏弱运行，逢高空为主。