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繁隔夜锌价再度回落，沪锌主力2305合约收于22350元/吨，跌幅0.53%。昨日国内现货市场，交割完成后，升水下调，下游畏高仅刚需采买，上海普通品牌平均报05+80~90附近。供应方面，国内3月精炼锌产量55.68万吨，略低于预期，4月维持高产计划；远期欧洲炼厂复产预期仍存。虽TC有小幅回落，但当前锌矿供应整体仍偏宽松。需求方面，4月国内下游整体开工有明显下滑，企业反映订单确实乏力；整体来看传统的“银四”旺季不一定显现，部分企业已将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面，低价下下游投机性补库，上周SMM社会库存再度有较明显去库。基本面上，短期宏观及低库存支撑底部反弹，但中长期来看锌市供应过剩压力较强，锌价或难改重心向下趋势，策略上维持逢高空为主。
