简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 3.0 附近可考虑离场。
单边策略：观望。
逻辑与驱动
本周沪锌震荡回落，整体低位震荡，国内经济回升较好，中美关系引发避险情绪，锌锭产量回升，都对沪锌短期带来压力，但锌锭社会库存继续下跌，支撑锌价。
现货库存方面，截止到 4 月 20 日全国锌锭社会库存为 12.94 万吨，环比上周四下降 0.02 万吨。进口锌精矿加工费为 210 美元/吨，持平，北方国产矿加工费 5200 元/吨，持平，南方国产矿加工费 5000元/吨，持平。本周宏观避险情绪增加，云南电力仍偏紧，限电继续发酵，或影响锌锭产量，下方受低库存及去库支撑，预计下周锌价整体震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机缓解。
本周关注
1、美国 3 月 PCE 物价指数。
