上海中期期货锌早评（2023年04月25日）

隔夜沪锌主力维持震荡走势，收于21440元/吨，涨幅0.05%。伦锌延续疲弱跌势，收盘2669.5美元/吨，跌幅1.78%。宏观面，昨日美元下跌，因投资者仍在消化美联储今年降息的消息，尽管市场普遍预期美联储将在下周的利率决议上加息。海外市场，近期LME整体库存总量仍维持增长，欧美需求持续走弱，欧洲现货升水快速滑落，后续需谨慎集中交仓的风险。国内供应端，除内蒙古地区外，其他地区锌矿加工费多数滑落，冶炼厂理论单吨收益减少。近期云南限电减产体量较小，目前对国内相对宽松供应格局影响不大。消费端，目前现货市场仍较疲软，下游前期基本刚需采购为主，主流下游开工均有下滑迹象。库存端，周一公布的锌锭库存13.65万吨，较上周五减少0.02万吨，库存录减。整体来看，沪锌彻底失守22000元/吨关口，在供应暂时相对充足而消费并不明朗的情况下，锌价基本面支撑有限，而宏观面氛围偏空，预计短期锌价偏弱运行。