简
繁锌
库存上，昨日LME锌库存减少250吨，上期所仓单减少763吨。内外锌价延续外强内弱，LME锌维持高位运行，主要缘于近期LME库存持续下滑延续创新低，LME（0-3）维持较高升水，对锌价有所支撑，以及市场担忧全球第二大冶炼厂新星因资金链问题而申请破产，该冶炼企业年产锌锭109万吨左右，冶炼扰动担忧提振锌价。因此，短期来看，LME挤仓忧虑有所攀升，对国外大型冶炼企业运行忧虑，国内社会库存春节来首度下降，下游逢低补库需求稍有好转，随着两会进入尾声，天津地区镀锌企业开工或有所回暖，提振锌价高位运行。而国内冶炼方面，湖南地区除株冶外冶炼企业有所恢复，高冶炼利润背景下，将提升冶炼企业开工率，随着后期株冶水口山新厂新产能投放，冶炼产量释放将进一步提升，供应回升预期压制下，锌价仍将受压制。操作上建议短期暂且观望。
铅
库存上，昨日LME库存增加1150吨，上期所仓单减少151吨。受内外锌价强势带动，铅价走势偏强。基本面端，需求上仍未见明显恢复，下游需求景气程度不如往年同期，下游铅蓄电池新增订单不乐观，成品库存积压，下游对后市悲观，采购有限，成交低迷。供应端国内矿山安全事故影响整体较小，原生铅冶炼企业原料充足，开工尚可，2月原生铅冶炼企业开工率57.49%；而受再生铅价格倒挂及春节影响，2月份再铅冶炼企业开工率环比大幅下降近20%。目前价格倒挂基本修复，后期再生铅企业开工率将有所回升，再生铅企业供应将有所恢复。短期铅价将承压18000一线。操作上建议观望为主。
