锌

市场情绪谨慎，锌价震荡偏弱

五一假期期间，锌价震荡偏弱，收至2617美元/吨，较4月28日15点报价跌幅0.72%。假期间国内外要闻:美国4月ISM制造业PMI为47.1，预期为46.7，前值为46.3。环比回升且高于预期，但已连续六个月萎缩。第一共和银行倒闭，摩根大通接盘。美国3月JOLTS职位空缺继续下降，创下2021年5月以来最低。美国3月核心PCE物价指数同比上涨4.6%，高于预期。欧元区4月制造业PMI终值公布 45.8，前值 45.5，预期 45.5。欧元区4月核心CPI增速放缓。国内4月份中国制造业PMI为49.2%，环比下降2.7个百分点，落入收缩区间，经济复苏放缓。4月底召开的中共中央政治局会议显示，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。尽管未有更多显著刺激政策出台，但好于市场预期的政策降温。今日美联储如期加息25个基点，暗示将暂停加息。鲍威尔表示，原则上无需加息至太高的水平，但现在降息不合适，不预计美国经济衰退。西太平洋合众银行欲出售但无人问津。

整体来看，假期间美国数据好坏不一，银行业仍存动荡，国内PMI意外萎缩，叠加临近美联储加息节点，市场担忧情绪升温，利空锌价。今日美联储如期加息，但不支持降息，市场鹰派解读，且银行危机延续，市场情绪谨慎。产业端看，海外炼厂复产影响显现加之需求偏弱，库存逐步回升。国内供应存小幅收窄预期，同期维持高水平，需求存韧性但未有超预期表现。尽管假期前国内低位去库良好，但受内外供应偏强预期，锌价将延续偏弱震荡。

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