新湖期货锌早评（2023年05月05日）

隔夜锌价维持低位震荡，沪锌主力2306合约收于21120元/吨，涨幅0.09%。昨日国内现货市场，节后首日，供需两淡，但低库存下升水持稳，上海普通品牌平均报05+110-140附近；而昨日外盘LME0-3再度转为贴水。供应方面，国内冶炼厂4月维持高产计划，但因检修及云南限电等原因后续产量或较预期下降；远期欧洲炼厂复产预期仍存。2月来虽TC有回落，但矿端供应暂未影响炼厂生产节奏。需求方面，近期黑色整体大跌销售不畅，加上五一假期，镀锌企业顺势放假，镀锌开工率大幅下滑，压铸锌合金及氧化锌开工相对持稳，市场将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面，低价下下游投机性补库，加上五一备库，国内社会库存节前有较明显去库；而LME近3个月来连续增仓，隐性库存显现。基本面上，中期来看锌市供应过剩压力较强，锌价或难改重心向下趋势，关注低位支撑情况。