简
繁供需双增，宏观反复
逻辑：上周五外盘锌价震荡偏强，收涨2.08%，短期基本面过剩交易充分，低库存支撑仍在，市场对于衰退担忧增加，美元走弱支撑商品价格。库存方面，国内库存继续下降，而LME近3个月来连续增仓，隐性库存显现。供应方面，国内冶炼厂4月维持高产计划，但因检修及云南限电等原因后续产量或较预期下降；远期欧洲炼厂复产预期仍存。需求方面，4月国内下游整体开工有明显下滑，企业反映订单确实乏力。整体上，短期宏观情绪反复，行业基本面相对偏弱，但锌价跌幅较大，低库存依然有支撑，关注21000元/吨附近支撑。
操作策略：观望
风险：需求超预期
