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繁上周五隔夜锌价反弹，沪锌主力2306合约收于20955元/吨，涨幅1.48%。上周五国内现货市场，锌价新低成交有所好转但升水反弹乏力，上海普通品牌平均报06+180-210附近。供应方面，国内4月精炼锌产量略超预期，加上云南限电影响减轻，5月预计产量再创新高，但随着锌价大幅下挫，加上近期硫酸价格回落，炼厂利润迅速压缩，不排除炼厂减产可能。需求方面，上周随着假期及天气因素消除，下游镀锌、压铸锌合金企业周度开工有所回升，但近期黑色整体大跌销售不畅，终端需求仍无明显起色。库存方面，上周五SMM国内社会库存再度小幅去库，整体累库速度并不及预期，说明需求仍有一定韧性；而LME近3个月来连续增仓，隐性库存显现。基本面上，宏观上国内金融数据引发通缩担忧，短期锌价进一步探底，但随着炼厂成本支撑，下跌空间缩窄，建议空单逐步止盈离场。
