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策略摘要
锌市场供需边际走弱，考虑到库存处于相对低位，建议以高抛低吸的思路对待，跨品种空配，后续国内外政策变动和相关经济数据的变动仍将作为未来主导锌价的因素之一，需关注市场对经济走势预期变动对锌价的影响。
投资逻辑
市场分析
近期锌价震荡运行。截至5月19日当周，伦锌价格较上周变动-3.05%至2476.5 美元/吨，沪锌主力较此前一周变动-0.02%至20645 元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)由上周的-16.02美元/吨变动至-2.5美元/吨。
供应方面：锌精矿进口加工费运行于190-210美元/干吨之间，均价200美元/干吨，较上周持平。国产锌精矿加工费运行区间在4600-5400元/金属吨之间，均价4940元/金属吨，较上周持平。目前国内大型矿山正常生产，矿端供应维持稳定。冶炼方面，除个别炼厂有常规检修外，多数维持较高的开工水平，供应相对稳定。
消费方面：下游企业对后续市场消费持观望态度，整体维持刚需采买，现货市场成交一般。其中镀锌企业开工率较上周上涨1.1%至62.44%，压铸锌合金企业开工率较上周下降0.49%至47.38%，氧化锌企业开工率较上周上涨1.4%至61.5%。
库存：根据SMM，截至5月19日当周，国内锌锭库存11.69万吨，较此前一周-0.72万吨。LME锌库存较上周-2075吨至46975吨。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外能源危机情况。
