西南期货锌早评（2023年05月22日）

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空头持有

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上一交易日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2306合约报升水200-230元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2307合约报升水330-340元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2306合约报升水80-100元/吨。进口矿量将有增加，国内矿山进入生产高峰期，冶炼企业和港口的矿库存量仍不低，但冶炼企业维持高开工率，矿端供需呈中性偏紧水平，由于云南限电影响缓和、新增检修与检修复产并存，国内精炼锌产量高企；一季度依靠基建快速拉动锌消费，但基建的需求边际增量有限，压铸锌合金和氧化锌板块亦难寻亮点，整体需求存在回落压力，国内精炼锌去库周期接近尾声。上周，锌锭社会库存下降7200吨。宏观情绪趋于谨慎，基本面预期偏空，且技术面呈空头行情。