新湖期货锌早评（2023年05月22日）

上周五隔夜锌价反弹受压，沪锌主力2306合约收于20645元/吨，跌幅0.72%。上周五国内现货市场，锌价下跌，下游逢低少量备库，升水小幅抬升，上海普通品牌平均报06+200-230附近。供应方面，国内4月精炼锌产量略超预期，加上云南限电影响减轻，SMM预计5月产量再创新高，但随着锌价大幅下挫，加上近期硫酸价格回落，炼厂利润迅速压缩，不排除增产不及预期可能。需求方面，下游镀锌、压铸锌合金企业周度开工有所回升，加上库存方面，截止本周五，SMM国内社会库存再度转降，供应高产下整体累库速度并不及预期，需求仍有一定韧性。在内强外弱走势下，锌锭进口窗口临近打开。整体上，短期锌价接近成本底部，或有阶段性反弹，建议低位轻仓试多，关注内外盘反套机会。