新湖期货锌早评（2023年05月24日）

隔夜锌价近2年历史新低获支撑止跌，沪锌主力2307合约收于19630元/吨，跌幅0.33%。昨日锌价破位下跌，主因市场对海内外需求回落的悲观情绪上升，加上内强外弱格局下，锌锭进口窗口面临打开，本周进口货源增多，冲击国内市场，现货升水乏力，昨日上海普通品牌平均报06+200-220附近。供应方面，精炼锌高产节奏也持续延续。国内方面，一方面云南地区炼厂限电影响减轻，另一方面，虽然在利润大幅压缩下，其他炼厂也仍无减产检修消息，按目前生产计划，6月或维持产量高位；而市场对海外炼厂持续有复产预期。但从国内下游最新周度开工率及锌锭库存水平来看，锌下游初级消费并没有断崖式坍塌，需求仍有一定韧性。目前时间点来看，缺乏一定利多消息刺激，但锌价已十分接近成本底部，需警惕空头获利了结后反弹行情。