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繁上周锌价持续破位下跌。宏观面看，美国债务谈判一波三折，临近最后期限现向好曙光，市场担忧情绪边际减弱。但欧美制造业表现不佳，经济下行压力依然存在，但服务业高企，通胀粘性较强，叠加近期美联储官员不断释放鹰派言论，市场对美联储 6 月加息预期升温，美元走势阶段性偏强，利空锌价。
基本面看，欧洲炼厂仍有复产计划，且需求弱势难改，投机资金净空头增多。国内看，近期精炼锌进口窗口打开，少量货源已流入市场，叠国内炼厂高供应及当前消费淡季下，弱预期助推锌价持续下跌。不过目前伦锌2200 美元/吨已毕竟海外尾部矿山成本线，沪锌跌破19000 元/吨后，高成本炼厂利润压缩至甚微，市场对炼厂提前检修预期升温。同时，近期上期所仓单持续下滑，而 06 合约持仓下滑速度较慢，引发市场担忧。
整体来看，美国债务谈判预期好转，市场担忧情绪减弱。
同时锌价下跌后成本端支撑显现，短期锌价有望企稳，反弹高度需要关注矿山及炼厂实际减产兑现情况。中期看，冶炼产能仍有投放预期，且消费端暂未有新增亮点，锌价仍有承压下行压力。操作上，前期空单适当止盈，等待锌价反弹后沽空机会。
策略建议：反弹后沽空
风险因素：宏观风险解除，炼厂减产
