简
繁锌
库存上，昨日LME锌库存减少100吨，上期所仓单减少429吨。隔夜美元延续疲软，支撑外盘有色全线上涨，锌价收获支撑反弹。短期看，LME库存延续小幅减少，（0-3）升水小幅回落，维持升水格局对锌价有所支撑。而全球第二大冶炼厂新星因资金链问题而破产的炒作有所降温，对锌价支撑有所弱化，关注后期事件变化。国内方面看，昨日广东地区货源宽松，市场成交平淡，天津地区升水下调稍有好转，上海地区以贸易商交投为主，整体下游较为谨慎，社会库存积累幅度及长度已超过市场预期，不利锌价；供应端，内外锌矿加工费维持高位，此外国内冶炼企业产能有所恢复，湖南地区较为明显，本周湖南三立将试生产，株冶2#上周正式投产，水口山新项目产能将逐步投放，国内冶炼产量将稳步增加，这将施压锌价。操作上建议前期1906合约背靠21500空单轻仓持有，止损参考21980。
铅
库存上，昨日LME铅库存增加75吨，上期所仓单减少75吨。需求方面，因下调增值税，高升水报价，下游较为谨慎，按需采购为主，散单畏高成交困难，市场有价无市；铅蓄电池需求平平，终端大型电池企业订单较为稳定，中小企业订单不乐观，整体需求不如往年同期。供应端国内矿山安全事故影响整体较小，原生铅冶炼企业原料充足，原生铅开工维持正常；此外再生铅方面，价格回归成本线之上，且目前价格倒挂基本修复，后期再生铅企业开工率将有所回升，再生铅企业供应将有所恢复，3月产量将有望增加，供应端将继续压制锌价。操作上建议关注前期低点16500一线支撑。
镍
现货，SMM1#电解镍103950-104600元/吨，1#金川镍104400-104700元/吨,1#进口镍103850-104050元/吨。俄镍较无锡1904普遍升水2700元/吨。有个别贸易商升水2600元/吨出货。金川镍较无锡1904合约报升水3200-3400元/吨。升水3400元/吨出货相对困难。
镍铁镍矿：19日，镍矿CIF价格基本持平，印尼国有矿产商PT Aneka Tambang(Antam)公司今年计划出口520万吨镍矿石，远高于2018年水平，当时Antam出口了390万吨镍矿石。加上菲律宾镍矿雨季影响逐步消散，镍矿供应充足。镍铁价格19日价格上涨2.5元/镍点。库存方面：3月19日LME镍库存减414吨至190434吨，整体去库存方向不变，3月19日上期所镍增加85吨至10898吨。现货精炼镍进口亏损扩大，目前维持高位。不锈钢市场方面：19日不锈钢现货市场价格普遍持平，不过，降税的影响开始向不锈钢终端传递，由于当前不锈钢税点依然没有下降，因此本月税票的现货受到追捧，整体采购增加，刺激短期消费。
综合情况来看：终端消费依旧较为低迷，不锈钢市场较为被动佛山无锡有累库现象，不锈钢价格跟随镍价波动，镍铁保持较高的利润，加速投产的推动，短期镍铁紧张，长期存在隐忧，精炼镍，库存持续下降，对镍价有所支撑。目前主要受到降税政策向下游的传导的影响，前期空单继续持有，止损104000。
