锌

6月加息预期降温，锌价低位震荡

周一沪锌主力2307合约日内震荡偏弱，夜间低开上行，涨0.18%,报19275元/吨。伦锌窄幅震荡，跌0.28%,报2295.0美元/吨。现货市场: 上海0#锌锭对2306合约升水180-190元/吨，下游观望情绪较浓，市场交投氛围较为清淡。美国5月ISM非制造业指数降至50.3，创2023年新低，商业活动和订单下滑，物价支付指标创三年新低。美国4月工厂订单环比升0.4%，低于预期升0.8%，表现不佳。能源成本大幅下降的推动下，欧元区4月PPI月率录得-3.2%，为纪录最大降幅。欧洲央行行长拉加德：潜在通胀压力仍然高企。5月财新中国服务业PMI升至57.1，服务业景气度持续高于制造业，修复不均衡特征突出。SMM：截止至本周一，社会库存报10.54万吨，较上周五增加0.25万吨。

整体看，美国5月ISM服务业意外不佳，物价指标创三年新低，市场继续下调对6月美联储加息预期，美元指数转跌，锌价压力边际减弱。产业端看，海外隐型库存显性化，凸显供过于求格局。国内矿山及炼厂利润受损，但尚未形成规模性减产，叠加进口锌锭流入预期，供应端仍显宽松，国内南方逐步进入梅雨季，需求淡季态势难改，库存止跌企稳，锌价仍存压力，后期关注库存累增后月间价差反套机会。

操操作建议：单边待反弹沽空，跨月关注反套