简
繁锌
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观点
今日沪锌收涨0.07%；上期所仓单减少279吨至36283吨，LME库存增625吨至97650吨 。
三地社会库存录得小幅下降，但宏观避险情绪蔓延下，沪锌返升仍无明显动能，伦锌一路下探至2600一线反弹，短期依旧以关注中美贸易磋商结果为指引，警惕市场系统性风险。
冶炼厂出货略有改善，贸易商间交投仍活跃，前期补库下游暂时观望，询价采买较昨日有所降温，市场报价全面转为对6月合约报价，日内报价集中于升水170-180元/吨左右，均有较好成交表现，总体成交价变化不大，成交货量较昨日略有减少。
宏观面，美国非农的薪资增速预期不及预期，美元指数回调，部分非美货币的企稳和美联储降息预期的存在，令美元短线面临一定的下行风险。国内将进一步收紧对公司类不良贷款的统计口径，以提高商业银行的贷款质量并控制风险。中美5月9日至10日进行第十一轮磋商。
基本面，库存短期或仍将维持低量增长，基本面变局不大，消费未打开上行空间有限，国内供需两端仍有矛盾，小幅区间震荡继续向下寻找支撑。 策略短线风险度过大，参与性价比不高。老空可持。
镍
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今日金川公司电解镍（大板）上海报价99300元/吨，桶装小块100500元/吨，较昨天上调1000元/吨。 观点宏观面，中美进行第十一轮贸易磋商正在进行，今日商务部公布消息称美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。国内消息，4月货币供应数据不及预期，M1增速大幅回落。现货方面，早交易时段，价格一路上涨，个别贸易商反馈成交量有所增长。主流成交于96600-99600元/吨。产业链方面，菲律宾雨季结束和印尼出口配额增加导致镍矿供应宽松，叠加国内镍铁投产进度超预期，利空镍价走势。需求方面，不锈钢库存回落，价格止跌企稳，但后期供应压力仍然较大。整体来看，现阶段镍市供需平衡压力明显，叠加中美贸易战或出现不确定因素，预计近期镍价弱势震荡，沪镍主力运行区间91000-99000元/吨。 策略建议逢高轻仓试空。
氧化铝
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印度Hindalco旗下Muri氧化铝工厂自4月份安全事故后一直处于被调查中，近日已被责令停产并吊销营业执照，暂无复产时间表。Muri氧化铝工厂产能45万吨。Hindalco公司已开始向国际市场询价购买氧化铝。 观点氧化铝现货价格稳中有涨，国内现货均价2780元/吨，南方地区价格表现平稳，北方地区价格有小幅上涨，河南地区现货成交价格出现2860元/吨。但市场活跃度较低，多数按需采购，市场成交清淡。受中美贸易谈判不确定因素影响，电解铝价格大幅下挫，对氧化铝价格产生利空。基本面方面，近期下游需求有所增加，电解铝企业对氧化铝的需求量稳定，预计短期市场需求有所回升。山西地区矿石供应持续紧张，局部地区矿石依旧供不应求，在矿石持续紧张的情况下，矿石价格有小幅上行的趋势。4月份以来，氧化铝市场开始逐渐活跃，价格上行趋势明显，预计短期氧化铝价格稳步上行为主。
