简
繁镍
基本面：宏观方面，G20表示将“不惜一切代价”战胜新冠病毒危机，并称通过各国措施向全球经济注入5万亿美元，以减轻其影响。供给方面，菲律宾正值雨季，国内镍矿供应趋紧，国内镍矿库存自1月初以来持续下降；并且目前镍铁生产利润持续压缩，出现铁厂减停产情况，对镍价形成支撑，同时印尼镍铁出口供应量持续增长，1-2月我国镍铁进口量同比增加61%，国内镍铁呈现供应过剩格局，对镍价形成压力。需求方面，下游不锈钢库存累积，市场压价严重，导致不锈钢厂减产意愿增加，需求表现疲软。近日国内300系库存出现小幅回落，库存高企的压力得到部分缓解，且下游采购需求有所释放。截止4月1日，LME镍库存为228768吨，日减1044吨。
持仓：沪镍2006合约前20名多头持仓51499手，增加540手，空头持仓50362手，增加2969手。
策略建议：镍价探底回升，能否企稳仍需关注下游需求情况。
风险因素：需求超预期，全球疫情有效控制。
