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繁镍：周一，LME库存下降312吨，Cash/3M维持贴水。价格方面， LME镍上涨0.83%，沪镍主力合约上涨0.92%，报收102580元/吨，周一夜盘上涨0.21%。基本面上，目前海外疫情对需求和供给影响逐渐下降。国内现货方面，周一价格成交区间100300～101800元/吨，俄镍现货对08合约贴水500元/吨，金川镍平均升水750元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口仍维持亏损，但保税区纯镍前期订单继续进口进入现货市场；镍铁方面，菲律宾红土镍矿进口预计6月恢复正常，印尼镍铁投产6月再次加速。但短期国内镍铁产量增量有限冶炼成本高，高镍铁价格仍有支撑。
综合来看，供应端收缩对镍价支撑力度逐渐减弱。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存续降，不锈钢现货价格环比持稳，钢厂8月期盘价探涨100元/吨，期货价格上涨，基差小幅升水维持。淡季需求承压，叠加6月原料成本抬升，钢厂减产开始兑现，供应压力有所缓解。目前关注疫情后期国外消费持续复苏进展以及国内淡季不锈钢下游需求状况。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主，运行区间在95000～107000元/吨。
