2020年08月05日一德期货镍早评

【市场消息】：日内因美元上涨以及国内公布7月财新制造业PMI继续扩张，沪镍先抑后扬，整日沪镍主力合约跌幅1.22%；现货市场，开盘镍价下跌一定程度吸引下游采购，成交量尚可。

【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁价格上涨，企业利润略有修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，目前终端需求放缓，高产低销给产业带来压力；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产以及终端需求变弱对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动给镍价带来的支撑作用。

【投资策略】：目前镍价依旧依宏观层面而动，供需基本面未变，镍价高位震荡，后期关注宏观情绪以及盘中仓量变化。