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繁镍：周二，LME库存增加180吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍下跌0.16%，沪镍主力合约基本持平，报收118790元/吨，周二夜盘下跌0.33%。国内基本面方面，周二现货价格成交区间118100～120600元/吨，俄镍现货对10合约贴水275元/吨，金川镍平均升水1750元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口仍维持亏损。镍铁方面，菲律宾红土镍矿进口量价齐升，印尼镍铁持续投产三季度产量预计环比增加。但短期国内镍铁产量回升有限且冶炼成本持续走高，镍铁进口量低于市场预期，镍铁采购价格坚挺。综合来看，短期原生镍供应偏紧，后期镍铁进口增加对镍价支撑力度才会减弱。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比下降，市场前期低成本现货供应逐渐消化，现货价格企稳。期货主力合约窄幅波动，基差升水仍处于上市以来最高值附近，关注短线基差套利机会。钢厂远期订单改善和n原料价格上涨，现货成本仍在走强，原生镍价格基本面支撑维持。短期关注不锈钢供应增加，价格下跌需求转弱去库放缓和钢厂冶炼成本走高之间博弈。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在108000～123000元/吨。
