简
繁● 镍矿方面， 10月份国内镍矿进口环比再度大幅回落，主要是因为菲律宾出口因天气原因受到影响。虽然国内镍矿供应依然紧张，但是镍矿价格则开始高位回落，由于下游镍铁厂家全线亏损，开始逐步减产，需求下降之后，镍矿价格难以持续维持高位。
● 镍铁方面，10月份国内镍铁产量出现明显下降，主要是镍铁价格大幅下跌，生产利润转为亏损所致。但是由于印尼镍铁进口同比依然大幅增加，因此镍铁供需仍处于过剩格局之中。
● 需求方面，镍的需求主要集中在不锈钢方面，11月不锈钢价格在钢厂打压下激发出市场需求，同样下游用户也有少量备货，不锈钢库存因此并未进一步上升。但后市，不锈钢供应量保持充足，下游也有一定备货，若需求无法继续更进，库存有望再次堆积。
● 预计未来一个月镍价格仍将以震荡回落为主，波动区间在110000-125000元/吨之间。
● 风险点：疫情扩散超预期，全球经济复苏超预期
