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繁内外走势：周二LME镍冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦镍报19545美元/吨，日涨0.13%。沪镍主力2104合约震荡回调，日内最高147470元/吨，最低143230元/吨，收盘价144970元/吨，较上一交易日收盘价跌0.86%；成交量608412手，日减11.0万手；持仓175610手，日减25581手。基差1030元/吨；沪镍2104-2105月价差-140元/吨。
市场焦点：（1）《华盛顿邮报》中表示，在拜登第一项1.9万亿美元和特朗普时期的4万亿美元纾困方案的基础上，拜登政府将推出其任期内的第二项方案，3万亿只是一个非常初步的数字。（2）北京时间23:00美联储主席鲍威尔出席线上听证会，就半年度货币报告向参议院发表证词。（3）菲律宾2020年镍产量为333962吨，增长3%，去年该国30个镍矿中仅有18个报告生产，因为部分项目受到新冠疫情影响。（4）INSG数据，2020年12月全球镍市供应过剩14600吨，11月修正后为过剩7400吨。2020年全年全球镍市供应过剩122900吨，2019年供应短缺32200吨。
现货分析：2月23日SMM现货1#电解镍报价145200-146800元/吨，均价146000元/吨，日跌1150元/吨。长江有色报道，市场谨慎情绪较强，下游多数观望并未逢低大量接单，且短期需求提升有限，现货市场成交数量依旧受限。
仓单库存：周二沪镍仓单合计12250吨，日增29吨；2月22日，LME镍库存为249150吨，日减330吨。
主力持仓：沪镍主力2104合约前20名多头持仓109744手，日减14049手，空头持仓123985手，日减14632手，净空持仓14241手，日减583手，多空均减，净空减少。
行情研判：2月23日沪镍2104震荡回调。美国财政刺激政策有望推出，叠加第二轮计划预期，美元指数承压下行，且全球疫情形势好转，利好经济得到复苏；不过仍需关注鲍威尔对美联储加息时间的表态。上游菲律宾雨季镍矿供应降至低位，国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续。因原料紧张及春节期间，国内电解镍有检修减产情况；不过镍价上涨，沪镍仓单入库增加，且市场畏高情绪升温，限制镍价上行动能。技术上，沪镍主力2104合约缩量减仓多头了结，关注5日均线支撑，预计后市陷入调整。操作上，建议142500-147500元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。
瑞达期货金属小组
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