3月3日银河期货镍早评

【昨日复盘】

隔夜，LME镍收于18715，涨100，涨幅0.54%；库存258792，增8208。夜盘基本金属表现为共振式震荡抬升。

【重要资讯】

1、据市场消息，华南某不锈钢厂2月下旬新一轮高镍铁采购价格为1210元/镍（到厂含税），较上一轮成交将上调110元/镍，成交量数万吨。

2、据市场报道，山东临沂钢投新材料一期项目4条镍铬合金生产线计划在3月建成并逐一投产，计划年产量为50万吨，产品镍含量为9%～11%。临沂钢投新材料采用RKEF工艺建设16条镍铬合金生产线，计划年产量为140万吨，其中一期4条36000kva，剩余12条为42000kva。一期项目中1条产线已于近日点火烘炉，将于3月正式投产出铁。

【交易策略】

单边：宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显，宏观情绪主导为主。当前印尼不锈钢产量已高位企稳，而印尼NPI产量仍将继续增加。一季度全球总体表现为供应过剩，过剩在结构上主要体现在镍铁及镍板，外盘的contango结构决定了短期的镍板连续交仓可能性较低。镍铁的供应将延续宽松，镍铁较纯镍保持在较大贴水水平。而新能源领域存在原料结构性的短缺预期，叠加宏观情绪推动盘面上涨。产业3、4月份国内NPI减产预期或将增加，届时有望迎来传统矛盾、新能源矛盾及宏观情绪的三者共振，短期可以尝试回调后试多。后续关注新能源产业复苏后的原料的结构性矛盾、国内NPI减产程度以及水萃镍转化为镍锍的技术进度。

套利：近期镍现货进口窗口已连续打开，则内外反套头寸可考虑逐步离场，观察后续镍豆升水变化再考虑是否再度介入内外反套（以上观点仅供参考，不作为入市依据）