2021年6月建信期货镍月报

后疫情时代下，欧美刺激政策仍在延续，虽不断有美联储或将提前加息的声音传出，但目前来看，美联储货币宽松刺激政策没有转向势头，加之印度疫情爆发再度引发市场担忧，料短期内仍难以退出刺激政策。此外，虽疫苗在持续推进，但效果显现相对缓慢，摆脱疫情尚言之过早，维持我们此前判断，预计美联储仍将在最早 2023 年后加息，美元仍将维持弱势逻辑，预计在美联储政策拐点来临之前，镍品种仍能获得支撑。

国内市场，五月份国常会三次提及应对大宗商品过快上涨，有色系纷纷回落，基本面上，镍下游高开工率显示对原料需求较好，下游不锈钢和新能源高景气度支撑，青山高冰镍项目要在四季度后才能体现，短期压力有限。我们认为镍价仍存在基本面支撑，维持前期观点，10-12 万/吨为镍价阶段性低位区间，投资者可择机布局多单。