2021年第28周建信期货镍周报：短期供需错配之下镍价基本面偏强

美国当周申请失业金人数略超预期，反应美国就业市场距离充分就业尚远，美国长期债券收益率连续下滑，通胀预期减弱，美元指数后半周转跌，对金属施压力度削弱。国内方面，周五央行宣布下调存款准备金率 0.5%，缓解中小企业因大宗商品成本上涨带来的资金压力，市场流动性压力缓解，海内外宽松环境有望持续，提振金属价格。基本面上，菲律宾镍矿供应恢复，矿端紧张局面不再，印尼镍铁亦稳步投产，但进口到我国数量却在下降。

下游不锈钢价格上涨，不锈钢企业利润高企，300 系高排产支撑；海外需求旺盛，伦镍库存下降，国内新能源汽车销量进一步增加有望持续拉动镍需求，青山高冰镍项目 10 月之后才开始供应，短期供需错配之下镍价基本面偏强，维持前期观点，关注 14 万/吨附近表现，多单可继续持有。