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繁供需双方博弈，镍价连续回调
【现货】9月16日金川镍均价报148900元/吨，环比+650元/吨，对主力合约升水1600元/吨，升贴水-150元/吨。
【供应】截至9月16日调研情况，修正2021年9月中国预估镍铁产量金属量3.03万吨，环比减少26.92%。中高镍铁产量2.55万吨，环比减少24.43%；低镍铁产量0.49万吨，环比减少37.64%。
【需求】据Mysteel，9月份300系不锈钢较8月份减少12.97%至128万吨。假设四季度不锈钢维持高强度减产力度，则全年镍铁缺口在5.09万吨，9-10月镍铁供需处于相对紧平衡状态。另据SMM，8月我国新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比均增长1.8倍；动力电池装车量12.6GWh，同比上升144.9%，环比上升11.2%。
【仓单库存】9月16日上期所镍仓单减少665吨至6537吨；LME镍库存减984吨至173298吨。
【逻辑】受江苏、广西能源双控升级影响，9月不锈钢300系产量预计环比减少19万吨，市场担心镍需求，镍价连续回调。但菲律宾主矿区雨季将至，镍矿镍铁原材料供应偏紧，废不锈钢资源有限。新能源行业景气，对硫酸镍需求旺盛。库存低位，暂时观望。
