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繁供需双方博弈，成交良好，下方具有支撑
【现货】9月23日金川镍均价报147550元/吨，环比+200元/吨，对主力合约升水2550元/吨，升贴水-100元/吨。
【供应】9月中国预估镍铁产量金属量3.03万吨，环比减少26.92%。中高镍铁产量2.55万吨，环比减少24.43%；低镍铁产量0.49万吨，环比减少37.64%。
【需求】据Mysteel，9月份300系不锈钢较8月份减少12.97%至128万吨。假设四季度不锈钢维持高强度减产力度，则全年镍铁缺口在5.09万吨，9-10月镍铁供需处于相对紧平衡状态。另据SMM，8月我国新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比均增长1.8倍；动力电池装车量12.6GWh，同比上升144.9%，环比上升11.2%。
【进出口】据海关数据统计，8月中国镍矿进口量577.71万吨，环比增幅11.37%，同比增幅53.43%。8月中国镍铁进口量34.97万吨，环比增幅24.40%，同比增幅19.78%。8月中国精炼镍进口量29243.762吨，环比增幅30.18%，同比增幅186.31%。精炼镍出口量114.83吨，环比降幅54.73%，同比降幅89.20%。
【仓单库存】9月23日上期所镍仓单减少643吨至5046吨；LME镍库存减25吨至1180吨。
【逻辑】菲律宾主矿区雨季将至，国内能耗双控也影响了部分镍铁厂生产，镍矿镍铁原材料供应偏紧。下游不锈钢多地限产，市场对镍需求产生较悲观预期。镍价低位叠加国庆前备货需求，成交良好，镍库存持续下降。
