简
繁
镍品种：
中秋节前受不锈钢限产、仓单回升、节前资金撤离等因素影响，镍价高位回落，价格下跌后现货成交转好，下游积极采购。节假期间，市场一度传出“印尼将限制镍铁出口”的传闻，随后因无官方证实，伦镍价格冲高回落，假期伦镍价格维持弱势震荡。SMM数据，节前一周沪镍库存下降1269吨至7339吨，LME镍库存下降7680吨至171714吨，上海保税区镍库存下降1600吨至3200吨，中国（含保税区）精炼镍库存下降2513吨至19078吨，全球精炼镍显性库存下降10193吨至190792吨。全球精炼镍库存已经连续二十一周下降，上周降幅过万吨，假期LME镍库存再度下降4926吨。
镍观点：近日受外围情绪偏空、不锈钢限产、高冰镍担忧，镍价表现偏弱。但镍供需并无太大变化，整体表现仍然偏强，价格下跌后下游采购积极，全球精炼镍显性库存连续二十一周下降，且降幅逐步扩大，国内精炼镍库存处于历史低位，低库存状态提升镍价上涨弹性。镍豆需求强劲，不锈钢产量预期下降，但占精炼镍消费比例相对较小，精炼镍与中间品供应端暂无明显增量，精炼镍仍将供不应求，维持去库态势。
镍策略：单边：谨慎偏多，等待外围情绪回暖之后，以逢低买入思路对待。
镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍事件进展、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，节前一周全国300系不锈钢主流市场社会库存上升0.03万吨至40.44万吨，增幅为0.06%，其中冷轧继续下降，热轧继续小幅增加。近期国内多地传出镍铁与不锈钢限产消息，不锈钢与镍铁预期减产幅度扩大，加上仓单持续下滑至低位，不锈钢期货价格大幅上涨，创上市后新高。不过因绝对价格处于高位，下游追高意愿不足，现货价格涨幅小于期货，无锡基差转为负值。
不锈钢观点：304不锈钢库存处于相对低位，仓单持续下滑至历史低谷，低库存状态提升价格上涨弹性，同时原料端镍铁价格表现坚挺，受限产政策影响不锈钢供应将持续下滑，而消费相对平稳，不锈钢供需向好。未来能耗双控和限电限产可能成为不锈钢供应端的关注要点，但亦需警惕若进口政策变动可能带来的短期利空。进入金九银十传统消费旺季后，不锈钢需求可能会有一定支撑，但近期价格大幅上涨之后，终端消费可能受到抑制，不锈钢价格亦不宜过度追高。
不锈钢策略：谨慎偏多，但不宜过度追高。
不锈钢关注要点：不锈钢限产政策执行情况、不锈钢库存、不锈钢消费。
